阿尔法系数（ α ）阿尔法系数（ α ）是基金的实际收益和按照 β 系数计算的期望收益之间的差额。其计算方法如下：超额收益是基金的收益减去无风险投资收益（在中国为 1 年期银行定期存款收益 ）； 期望收益是贝塔系数 β 和市场收益的乘积，反映基金由于市场整体变动而获得的收益；超额收益和期望收益的差额即 α 系数。
贝塔系数（ β ）贝塔系数衡量基金收益相对于业绩评价基准收益的总体波动性，是一个相对指标。 β 越高，意味着基金相对于业绩评价基准的波动性越大。 β 大于 1 ，则基金的波动性大于业绩评价基准的波动性。反之亦然。
如果 β 为 1 ，则市场上涨 10 ％，基金上涨 10 ％；市场下滑 10 ％，基金相应下滑 10 ％。如果 β 为 1.1, 市场上涨 10 ％时，基金上涨 11%, ；市场下滑 10 ％时，基金下滑 11% 。如果 β 为 0.9, 市场上涨 10 ％时，基金上涨 9% ；市场下滑 10 ％时，基金下滑 9% 。
R 平方R 平方 (R-squared) 是反映业绩基准的变动对基金表现的影响，影响程度以 0 至 100 计。如果 R 平方值等于 100 ，表示基金回报的变动完全由业绩基准的变动所致；若 R 平方值等于 35 ，即 35% 的基金回报可归因于业绩基准的变动。简言之， R 平方值愈低，由业绩基准变动导致的基金业绩的变动便愈少。 R 平方也可用来确定贝塔系数（ β ）或阿尔法系数（ α ）的准确性。一般而言，基金的 R 平方值愈高，其两个系数的准确性便愈高。
基金的阿尔法系数和贝塔系数
1、贝塔收益（市场收益）可以看作是一种相对被动的投资收益，即承担市场风险所带来的收益。给定一个市场基准，每一种金融资产都可以计算出一个贝塔系数（β）。在基金方面，贝塔系数（β）衡量的是基金收益相对于业绩评价基准收益的整体波动率。它是一个相对指标。 β 越高，基金相对于业绩评价基准的波动性越大。 β大于1，基金的波动性大于业绩评价基准。反之亦然。 Beta收益是一种相对被动的投资收益。如果基金经理追求相对稳定的平均市场回报率，则可以随市场涨跌。我们每天听到的各种指数基金都是如此。
2、阿尔法收益（超额收益）是基金的实际收益与β系数计算的收益之差。如果主动型基金的贝塔系数接近1，则市场的指数收益可视为贝塔收益，基金收益超过市场的部分可视为阿尔法收益。在基金领域，基金经理对应这两种收益的能力也不同。阿尔法回报取决于基金经理的积极决策。通过对宏观经济的分析，再结合市场表现，进行行业选择、时机选择和选股，力求获得高于市场平均水平的超额收益。主动型基金所追求的阿尔法收益，其实是基金经理选股、择时等管理能力所带来的收益。
3、对于普通投资者而言，如果只想获得市场平均收益，只关注贝塔收益，应尽量选择贝塔系数接近1的基金，即关注指数基金。如果你想获得更高的超额回报，你应该选择那些能够很好地获得阿尔法回报的基金。一些基金名称带有“alpha”字样。如果一个基金经理想投资股市，他能做的最简单的事情就是以当时的市值购买股市中的所有股票。在指数基金发明之前，这项工作有点繁琐。比如股票市场有100只股票，那么基金经理就需要一只一只的买入这些股票。有了指数基金和ETF，事情就变得简单多了。如果中国投资者需要购买市场上所有的股票，他们可以购买沪深300ETF。该指数虽然只收录了300只股票，但覆盖了沪深股市总市值的60%左右，具有很好的代表性。
基金的阿尔法系数怎么算
阿尔法系数是指投资或基金的绝对回报与按照β系数计算的预期风险回报之间的差额。简单来讲，阿尔法系数最普遍的意思就是超额回报。什么是超额回报？通俗来说，就是投资者将钱交给基金经理来管理，基金经理通过他的专业能力，实现超越市场平均水平的更高的回报。阿尔法系数反映的是投资回报率，阿尔法数值越高，说明基金获得超额收益的能力越强。
阿尔法系数是对基金经理投资能力的最真实的反映。一个合格的基金经理，他的阿尔法系数至少应当是大于零的，也就是这个基金经理有阿尔法。如果一个基金经理的阿尔法系数小于零，就说明他的投资回报还不如市场回报，超额收益为负数，那么就可以说这个基金经理没有阿尔法。
贝塔系数是一种风险指数，用来衡量个别股票或股票基金相对于整个股市的价格波动情况，是一种评估证券系统性风险的工具，可以理解成是相对于大盘的波动幅度，也可以表示与市场波动的相关性。
通常我们认为，市场的贝塔系数值为1，如果一只基金的贝塔系数大于1，就说明它的波动幅度相对市场而言更大，风险也就相对于市场更高；如果一只基金的贝塔系数小于1，那么我们就可以大致认为它相对于市场有更强的抗波动性，其风险小于市场。贝塔系数越趋近于1，其波动情况就越与市场趋同。
一只基金的贝塔系数如果是1.10，那么就表示其波动是市场的1.10倍，亦即上涨时比市场表现优10％，而下跌时则更差10％。
投资时，怎么运用α和β呢？
对于我们普通投资者来说，不需要了解阿尔法系数和贝塔系数的具体计算方式，也不需要去做深入的研究，通常在基金评级网站上可以直接查到一只基金的阿尔法和贝塔系数，我们只需要运用这两个指标来作为投资参考即可。
拓展资料：那怎么去运用呢？
我们先来了解一下我们的收益构成。我们购买一只基金，收益总回报包括了以下三个方面：市场收益、超额收益和运气收益。
1.市场收益，也就是靠市场行情赚的钱。牛市中更容易赚钱，熊市中更容易亏钱，这就与这只基金的贝塔系数（β）相关了。贝塔系数越大的，就越容易受到市场波动的影响。在实际运用中，我们可以在市场底部的时候选择贝塔系数较大的基金，一旦市场开始上涨，这只基金可以表现出更快的上涨趋势；在市场高位时，可以选择贝塔系数较小的基金，市场下跌时能表现出更强的抗跌性。
2.超额收益，也就是靠基金经理专业能力所能获得的收益。阿尔法越大，说明基金经理的赚钱能力就越强，对于主动型基金来说，这是核心收益部分，在挑选基金时可作为一项重要的参考指标。
3.运气收益部分就不需再赘言了，可遇不可求。
