养老目标基金是什么？目标风险策略养老目标基金是指以追求养老资产的长期稳健增值为目的，鼓励投资人长期持有，采用成熟的资产配置策略，合理控制投资组合波动风险的公开募集证券投资基金。为满足养老资金 理财 需求，规范养老目标证券投资基金（以下简称“养老目标基金”）的运作，保护投资人的合法权益，根据《证券投资基金法》《公开募集证券投资基金运作管理办法》等有关规定，中国证监会2018年2月11日发布了《养老目标证券投资基金指引（试行）》，自发布之日起施行。根据《指引》，养老目标基金应当采用基金中基金形式或中国证监会认可的其它形式运作。养老目标基金应当采用成熟稳健的资产配置策略，控制基金下行风险，追求基金长期稳健增值。投资策略包括目标日期策略、目标风险策略以及中国证监会认可的其它策略。对于养老目标基金，我们可以理解为：（1）它们本身都是公募基金，并且是公募基金大家庭中一个全新的、极具发展潜力的细分品种；（2）它们的投资管理受到了相关法律法规的严格规范；（3）它们的运作方式都必须是FOF，投资标的主要是符合一定条件的公募基金；（4）它们的整体风险相对较低，更加适合长期投资，更加适合定投。（5）它们当前的投资策略有两种：目标日期策略、目标风险策略，中国证监会还有可能会根据市场情况，公布其它合适的投资策略。2、什么是目标日期策略、目标风险策略？中国证监会2018年2月11日发布了《养老目标证券投资基金指引（试行）》规定，养老目标基金应当采用成熟稳健的资产配置策略，控制基金下行风险，追求基金长期稳健增值。投资策略包括目标日期策略、目标风险策略以及中国证监会认可的其它策略。采用目标日期策略的基金，应当随着所设定目标日期的临近，逐步降低权益类资产的配置比例，增加非权益类资产的配置比例。权益类资产包括股票、股票型基金和混合型基金，从行业的现状来看，混合型基金指的是最近四个季度末对于权益类资产的最低配置比例均高于基金资产50%的基金。目标日期策略的英文缩写是：TDF。采用目标风险策略的基金，应当根据特定的风险偏好设定权益类资产、非权益类资产的基准配置比例，或使用广泛认可的方法界定组合风险（如波动率等），并采取有效措施控制基金组合风险。采用目标风险策略的基金，应当明确风险等级及其含义，并在招募说明书中注明。目标风险策略的英文缩写是：TRF。由此来看，这两类基金各有自身鲜明的风险 收益 特征，广大投资者可以借此审慎选择。就当前的市场情况来看，这两类基金已经衍生出了较多的细分品类，风险收益特征更加丰富多样，能够较为充分地满足投资者更为细腻的养老保障投资选择。
养老基金风险偏好分析
个人养老金基金怎么选分析
缴纳个人养老金之后，可以用账户里面的钱来买基金，但是只能买纳入个人养老金购买范围内的基金，个人养老金基金以追求养老资产的长期稳健增值为目的，鼓励投资人长期持有，但是不是保本的，故而买的时候要学会筛选。那么个人养老金基金怎么选？
个人养老金基金怎么选?
主要是参考这几个指标：
【1】历史业绩：不管是买什么类型的基金，历史业绩是非常重要的参考指标，历史业绩好的基金更值得投资。
【2】运作时间：选择那些运作3、4年的时间的基金更好，因为这类基金有历史业绩可寻，并且运作已经趋于稳定。
【3】背靠基金公司投研能力：其实就是看这只基金属于的基金公司的实力、发展前景、盈利情况等等，实力强发展前景好，盈利能力强的基金公司发售的基金更值得期待。
【4】业绩比较基准：这是投资者评价基金管理公司业绩的重要标准，是指金融机构根据本产品过往业绩，评估出封闭期的回报率，再换算成年化收益率。
个人养老金基金投资技巧：
【1】拉长投资期限，坚定长期投资;
【2】从投资需求和风险偏好出发，选择适合自己的FOF产品;
【3】选择个人可接受的投资范围，担心长期不确定性风险的投资者可以在自己可接受的范围内进行投资。也可以用空间换时间，放弃抵税，放弃优惠的费率水平，选择1-5年持有期的养老FOF产品A类份额。毕竟无论是A类份额、C类份额还是Y类份额，同一只基金的资产配置完全一样，只是份额类型的区别。
个人养老金基金具备股票型、债券型、混合型等丰富的底层投资工具储备，但是终究是属于理财产品，故而不保本，缴纳个人养老金之后可以选择买理财产品，也可以选择不买理财产品的，大家根据自己的实际情况决定即可。
个人养老金基金怎么选
上周五收盘后，个人养老金开户业务正式启航！一共有23家银行、11家理财公司入选了首批个人养老金业务机构名单，覆盖36个城市。除了7款保险产品以外，个人养老基金（Y份额）也于11月28日起开放申购，相关银行产品也会陆续上线。
个人养老金正式启动前，司令曾经采访过身边的一些朋友，想听听他们对于个人养老金的参与意愿。结果发现，不同的年龄层次对待养老的态度截然不同。70后、85前出生的人普遍有些焦虑，担心退休后退休金太少，生活质量会明显下降，并且已经开始为养老做打算。90后（尤其是95后）生人，都觉得现在考虑养老还为时过早，还不如把钱花在当下。
司令作为70末生人一枚，掐指一算距离退休已不足20年（即使延迟到65岁退休）。尽管生活在大城市，小孩已经上高中、有房有车无贷、家中老人都有退休金，但依然还是憧憬未来退休时，生活质量能够进一步提升。是啊，谁不憧憬退休后能有一栋面朝大海、春暖花开的大房子、能有富足的钱去环球世界、能开着舒适的豪车去兜风、就算生病住院也可以拥有单人间??哈哈，有点扯远了！谁不希望退休之后，不再为了“碎银”几两而烦恼。
作为一名投资达人，司令深知财富的积累，绝对不是一朝一夕能够完成的，需要像滚雪球一样绵绵不绝。在积攒个人养老金的道路上，同样也是如此！
司令在11月7日文章里，介绍过参加个人养老金的好处。缴费阶段每年可以享受个人所得税税前扣除（目前每年额度最多为12,000元，可以一次性买入，也可以分批）；投资品种涵盖了不同风险偏好产品，总能找到一款适合你的。
更多养老科普问题，司令就不再多_嗦了。作为华夏基金养老唤醒官，今天就重点来聊聊“我是如何开设个人养老金账户”、“我是如何挑选养老FOF产品Y份额”的一些心得。
第一个问题其实比较简单，但是必须首先完成“个人养老金账户开设”，后续才能去购买养老投资产品。由于司令平时投资的钱，主要通过工商银行卡，上周五就通过银行APP完成了开户。登陆首页就看到醒目的提醒，点击“立即参与”，6个步骤就能轻松完成（第三步需要上传身份证，大家可以提前准备好；第五步需要绑定用来购买养老金产品的银行卡）。
开户完成之后，我们就会拥有一个专属的“个人养老金资金账户号”和“个人养老金账户号”。后续购买养老投资产品时，除了银行渠道以外，还可以通过已获批的销售渠道，比如蚂蚁、天天、理财通等三方平台。在购买养老基金Y份额时，必须先要绑定“个人养老金账户号”。
第二个问题，如何挑选养老FOF？这就需要多做些功课了。
考虑到司令自身情况，优先会选择目标日期型养老FOF，因为这类产品“前半程”周期，会适当偏向股票基金等权益产品，随着距离目标日期越来越近，就会逐渐降低权益产品的仓位，偏向更稳健的债券基金等固收产品。这类产品，比较符合“人在年轻时，风险承受能力强些，希望能赚得更多；到了年老时，风险承受能力弱些，希望以稳健为主”的投资生命周期。
Wind数据查询后发现，截至2023年11月24日，目前有收益率统计数据的目标日期养老FOF共有117只，其中有54只成立日以来取得了正收益，有8只持平，有55只亏损（多类份额，分开计算）。从成立日以来的表现看，12只产品累计收益率超过35%（多类份额，均选A类）。华夏养老2045三年持有FOFA位列榜首，华夏养老2040三年持有FOFA、华夏养老2050五年持有FOFA同样排名靠前。
作为业内领军者，华夏基金拥有超过20年的养老金管理经验，是首批全国社保投资基金管理人之一，同时也是首批养老目标基金的管理人之一。目前管理的养老目标基金，业内数量最多、品类丰富、业绩优秀。根据最新公告，华夏基金本次有9只产品入围个人养老金投资产品，是行业内入围数量最多的。司令身为华夏养老唤醒官，感觉也是蛮骄傲的。
司令距离退休已不满20年，所以就打算在华夏养老2045FOF、华夏养老2040FOF两只产品中去挑选。
Wind数据显示，截至2023年11月24日，华夏养老2045FOFA近三年收益率45.03%，在40只目标日期养老FOF中排名居首；华夏养老2040FOFA近三年收益率33.56%，在40只目标日期养老FOF中排名第6，表现均大幅领先于同期沪深300（下跌2.09%）。
公开资料显示，以上两只FOF主要投资策略，包括资产配置策略、基金投资策略、股票投资策略、固定收益品种投资策略、资产支持证券投资策略、权证投资策略等。在资产配置策略上，根据华夏目标日期型基金下滑曲线模型，进行动态资产配置，随着投资人生命周期的延续和目标日期的临近，基金的投资风格也会从“进取”，转变为“稳健”，再转变为“保守”。也就是说，权益类资产比例会逐步下降，而非权益类资产比例逐渐上升。
顺带再提一句，华夏养老2040FOF是业内首只养老目标日期基金，管理该产品的基金经理许利明，也被誉为“公募养老投资第一人”。从投资生命周期来看，2040比较适合75-85生人，2045比较适合85-95生人。
司令给自己选择了华夏养老2040FOFY份额，估摸着坚持十六年之后，正好是60岁退休年龄。想着不能错过今年的税收抵扣优惠，并且大盘指数目前也处于较低位置，因此就直接在工行APP上一次性买入了12,000元。接下去的年份，如果碰到股市处于低位，就打算一次性买足额度；如果股市处于较高位置，就打算以月定投的方式买入。
养老基金风险偏好指标
备受市场关注的首批养老目标基金正式获批，14家基金公司的产品最迟将于明年第一季度相继亮相，养老目标基金的发行标志着中国公募基金行业进入了一个新的发展阶段。养老问题正在成为中国社会未来最具挑战性的一个问题。我国目前正在经历全球规模最大、速度最快、持续时间最长的人口老龄化过程。人口老龄化给社会金融资产配置带来巨大挑战，但同时也预示着巨大的金融商机。这一新型投资工具的出现，一方面解了社会基本养老保险的燃眉之急，蓄力老龄金融的创新发展，另一方面，也为公募基金送了份20周年的贺礼。为什么要设立养老目标基金?养老保险体系发展不均衡。目前我国国内居民退休主要有三方面的收入，即“三大支柱”：第一支柱，社会基本养老金；第二支柱，企业（职业）年金；第三支柱，个人商业养老保险。目前三大支柱的发展情况极不均衡：作为我国养老体系基础的第一支柱——社会基本养老保险虽然覆盖率较高，全国覆盖率已超80%。与此我国的企业（职业）年金覆盖面相当有限，与欧美发达国家相比存在较大差距，几乎无法实现养老保险支柱的应有功能；而个人商业养老保险的发展也存在诸多问题，由于我国的社会基本养老保险支付负担相对较高，支付能力不强的老人难以支付个人商业养老保险产品，导致其无法对社会基本养老保险起到应有的补充作用。
养老保险基金收益率偏低。长期以来，我国对养老保险基金投资运营采取较为审慎的态度，在很长时间内只能通过购买国债和银行利息获得收益，总体收益率长期低于同期的其他基金收益率，总体处于贬值的状态，违背了资产保值增值的意愿，养老保险基金的资产管理和合理收益问题亟待解决。
居民个人自愿养老储蓄意识有待转变。随着居民预期寿命的不断提升，在退休后靠什么养老的问题愈发重要，相继出现“养老靠政府”“养老靠单位”“养儿防老”“以房养老”等多种观念，而这些观念既不是完全正确的，也不是完全错误的。
一个完善的社会养老保障体系应该是多层次的，需要除政府以外的企业、家庭、个人等多层级的养老保障，这就要求政府积极构建“多支柱”养老保障体系，完善三大支柱的建设，使得居民在个人能够承担的范围内，增加个人养老储蓄的安排，转变居民的养老意识。
资本市场上，养老目标基金的优势是什么？
养老目标基金即以追求养老资产的长期稳健增值为目的，鼓励投资者长期持有，采用成熟的资产配置策略，合理控制投资组合波动风险的公开募集证券投资基金。借助中国证监会发布《养老目标证券投资基金指引（试行）》（以下简称“指引”），我们了解到初期养老目标基金将采用基金中基金（FOF, Fund of Funds）的形式。养老投资的目的是追求资产的长期增值，保障居民老有所依，通过观察境内外实践战略,资产配置结合战术资产配置的现代资产配置理论框架在跨经济周期的长期限内，确实能够为养老计划参与人提供理想的收益，其虽然牺牲了主动承担风险带来的超额收益，但同时也去除了额外的投资风险，充分利用复利效应，实现长期优异业绩。养老目标基金具备的独特优点也着实令我们眼前一亮。
投资人可灵活选择投资方案。养老目标基金的投资策略主要包含目标日期基金和目标风险基金两种。目标日期基金又称生命周期基金（Life cycle Fund），针对某一段特定时间内达到退休年龄的投资者发售。目标风险基金又名“生活方式基金”，主要通过权益仓位或波动率等指标定义基金的风险等级，一般也是以一个系列的形式存在，系列中每只基金对应不同的风险等级，投资者根据自身的风险承受能力选择适合自己的基金。
从投资者的角度来说，如果能够明确某一阶段的风险偏好，可以选择目标风险基金；如果明确退休时点，可以选择对应期限的目标日期基金。
底层资产多样化。指引中说到，养老目标基金可投资的资产类型基本上涵盖了所有适当的资产，除了股票基金、债券基金、混合基金等传统基金外，还包含了商品基金，比例限制方面将其与股票与混合型基金混同管理。由于各类资产之间的相关性是动态变化的，丰富的资产类型有助于基金经理对风险的敞口管理，从而提升资产配置策略的执行效果，更好满足居民养老的需求。
发挥长期资金优势。养老资金由于其特殊的用途，一般情况下，居民的支取行为有较强的可预测性，负债端相对稳定，具有较强的长期性特征。而根据期限不同，养老目标基金投资于股票型基金等权益类方向的资产比例最高可达80%。在各类养老投资工具中，养老目标基金是一种非常符合养老需求的投资品种，一方面能够充分发挥长期资金消化短期波动的优势，力争为投资者获取较高收益；另一方面，其有效对接第二支柱或第三支柱的有效需求，投资目标不同于第一支柱，主动承担风险，有助于达到养老参与人退休前制定的目标替代率，更好地满足其养老需求。
有行业监管保障，群众认知度高。养老目标基金属于公募基金产品，而公募基金在投研、风控、产品等方面具有显著优势。一是，投资决策流程严谨，优秀的投资管理人才具备丰富的投资经验；二是，丰富的产品线为养老目标基金提供了丰富的底层可配置资产；三是其具备较强的合规管理和风控能力，有利于防范各类风险事件，更好地维护投资人的合法权益。四是其较为完备的法律体系，《基金法》明确规定，公募基金的资金需托管于独立的第三方托管机构（以商业银行为代表），资金安全有绝对保障，值得养老等长期资金的信赖。
养老目标基金将给我国养老行业发展带来什么变化？
助推家庭理财模式转型升级。在我国，居民养老储蓄与养老投资的观念仍较淡漠，家庭金融资产大多分布在银行存款、炒股或“囤房”上，而养老目标基金的出现，将有望促进家庭理财模式转型。养老目标基金同时具有家庭理财、养老目标的双重属性，而且投资免税，其长期且稳定的收益是一大亮点，必将获得个人投资者的追捧，有望改变家庭理财的资产配置结构，资产配置结构的优化将大幅度降低投资者的投资风险。
完善社会养老保障体系，促进老龄金融产业发展。老龄金融将是中国老龄产业的核心引擎，中国也将成为未来全球最大的老龄金融市场。而养老目标基金的落地将有力地补充我国老龄金融市场的产品空缺，完善社会养老保障体系，为老龄金融产业的可持续发展提供资金融通和资本输血。
缓解第一支柱的压力，促进第三支柱的体制建设。作为第三支柱的新产品，养老目标基金的出现将大幅度地缓解第一支柱收不抵支的压力，同时也能够加快第三支柱的体制建设，平衡三大支柱的比重，增强养老保险体系的持续稳定性。
养老目标基金的落地标志着中国公募基金行业服务个人投资者的一个新时代的开启，也是创新发展老龄金融的重要体现。个人养老储蓄投资的发展壮大不仅将大大增强社会养老保障的基础，亦将深刻改变人们的工作理念和生活方式，社会经济发展的基础将变得更加扎实。
来源新华网
