对冲基金与共同基金的区别主要表现在以下5个方面。

对冲基金与共同基金

1.投资者资格

对冲基金的投资者有严格的资格限制,美国证券法规定:以个人名义参加,最近两年内个人年收入至少在20万美元以上;如以家庭名义参加,夫妇俩最近两年的收入至少在30万美元以上;如以机构名义参加,净资产至少在100万美元以上。1996年作出新的规定:参与者由100人扩大到了500人。参与者的条件是个人必须拥有价值500万美元以上的投资证券。而一般的共同基金无此限制。

2.操作

对冲基金的操作不受限制,投资组合和交易受限制很少,主要合伙人和管理者可以自由、灵活运用各种投资技术,包括卖空。衍生工具的交易和杠杆。而一般的共同基金在操作上受限制较多。

3.监管

目前对冲基金不受监管。美国1933年证券法、1934年证券交易法和1940年的投资公司法曾规定:不足100个投资者的机构在成立时不需要向美国证券管理委员会等金融主管部门登记,并可免于管制。因为投资者主要是少数十分老练而富裕的个体,自我保护能力较强。相比之下,对共同基金的监管比较严格,这主要因为投资者是普通大众,许多人缺乏对市场的必要了解,出于避免大众风险、保护弱小者以及保证社会安全的考虑,实行严格监管。

4.筹资方式

对冲基金一般通过私募发起,证券法规定它在吸引顾客时不得利用任何传媒做广告。投资者主要通过四种方式参与:根据在上流社会获得的所谓“投资可靠消息”;直接认识某个对冲基金的管理者;通过别的基金转入;由投资银行。证券中介公司或投资咨询公司的特别介绍。而一般的共同基金多是通过公募,公开大做广告以招待客户。

5.能否立案设立

对冲基金通常设立离岸基金,其好处是可以避开美国法律的投资人数限制和避税。通常设在税收避难所如处女岛(Virgin Island)、巴哈马(Bahamas)、百慕大(Bermuda)、鳄鱼岛(Cayman Island)、都柏林(Dublin)和卢森堡(Luxembourg),这些地方的税收微乎其微。1996年11月统计的680亿美元对冲基金中,有317亿美元投资于离岸对冲基金。据统计,如果不把“基金的基金”计算在内,离岸基金管理的资产几乎是在岸基金的两倍。而一般的共同基金不能离岸设立。

因此普通基金也可以对冲,不过很多限制。

在中国由于没有公募基金不能买卖期货外汇,所以没有可以卖空的金融产品,因此无法对冲操作。

对冲基金与共同基金区别

共同基金和对冲基金是两种不同的投资工具,它们之间存在很大的区别。共同基金是由一群投资者投资于一系列股票、债券和其他证券形成的资产池。与之相比,对冲基金通常追求高回报,同时也有更高的风险。共同基金主要是用于长期投资,因为它们通常涉及一个广泛的股票和证券组合,从而实现投资组合的分散化。共同基金通常由专业的投资经理管理,他们有能力识别市场趋势,以获得适当的回报。这意味着共同基金的风险比对冲基金要低,因为它们是通过分散化来减轻投资风险的。对冲基金则追求更高的回报,并用更激进的方法来实现这一目标。它们可能涉及更高风险的投资策略,如杠杆交易、衍生品和资产短期交易等。对冲基金的风险较高。对冲基金经理通常不接受公开的新投资,而是只接受最高级别的投资者资格,如高净值人士和大型机构投资者。另一个区别是对冲基金通常是私募基金,而共同基金是公募基金。私募基金是指只有向最高级别的投资者提供投资的基金,而公募基金是向大众公开募集的基金。由于对冲基金的私密性,其投资者需要满足更高的净资产要求和其他限制,而共同基金则对所有投资者开放。共同基金和对冲基金在投资策略、风险、投资者限制和准入门槛上存在很大的差异。投资者应仔细了解两者之间的不同之处,以确定哪种基金最适合他们的投资目标和风险承受能力。

对冲基金与共同基金的关系

中国证监会先后批准了多家外资机构与中国证券公司设立合资基金管理公司,但那些公司均属于共同基金性质,而非更灵活、更富有攻击性的对冲基金。对冲基金的投资者有严格的资格限制,美国证券法规定:以个人名义参加,两年内个人年收入至少在20万美元以上;如以家庭名义参加,夫妇俩两年的收入至少在30万美元以上;如以机构名义参加,净资产至少在100万美元以上。1996年作出新的规定:参与者由100人扩大到了500人。参与者的条件是个人必须拥有价值500万美元以上的投资证券。而一般的共同基金无此限制。

1、投资者人数对冲基金:严格限制美国证券法规定:以个人名义参加,两年里个人年收入至少在20万美元以上;如以家庭名义参加,夫妇俩两年的收入至少在30万美元以上;如以机构名义参加,净资产至少在100万美元以上。1996年作出新的规定:参与者由100人扩大到了500人。参与者的条件是个人必须拥有价值500万美元以上的投资证券。共同基金:无限制。

2、操作模式对冲基金:不限制,投资组合和交易受限制很少,主要合伙人和管理者可以自由、灵活运用各种投资技术,包括卖空、衍生证券的交易和杠杆,基金经理比较能够充分发挥个人的投资理念和经验,把握更多的投资机会,获取更大的利润。共同基金:限制,受制于投资品种、比例以及决策模式等限制。基金经理容易受业绩排名等因素干扰从而放弃基金长期预期年化收益目标,转而追求短期效益。

3、监管对冲基金:不监管美国1933年证券法、1934年证券交易法和1940年的投资公司法曾规定不足100投资者的机构在成立时不需要向美国证券管理委员会等金融主管部门登记,并可免于管制的规定。因为投资者对象主要是少数十分老练而富裕的个体,自我保护能力较强。共同基金:严格监管因为投资者是普通大众,许多人缺乏对市场的必要了解,出于避免大众风险、保护弱小者以及保证社会安全的考虑,实行严格监管。

4、筹资方式对冲基金:私募,证券法规定它在吸引顾客时不得利用任何传媒做广告,投资者主要通过四种方式参与:依据在上流社会获得的所谓“投资可靠消息”;直接认识某个对冲基金的管理者;通过别的基金转入;由投资银行、证券中介公司或投资咨询公司的特别介绍。共同基金:公募,公开大做广告以招徕客户。

5、能否离岸设立对冲基金:通常设立离岸基金,好处:避开美国法律的投资人数限制和避税。通常设在税收避难所如处女岛(VirginIsland)、巴哈马(Bahamas)、百慕大(Bermuda)、鳄鱼岛(CaymanIsland)、都柏林(Dublin)和卢森堡(Luxembourg),这些地方的税收微乎其微。MAR于1996年11月统计的对冲基金管理的680亿美元中,有317亿美元投资于离岸对冲基金。这表明离岸对冲基金是对冲基金行业的一个重要组成部分。WHFA统计,如果不把“基金的基金”计算在内,离岸基金管理的资产几乎是在岸基金的两倍。共同基金:不能离岸设立。

6、信息披露程度对冲基金:信息不公开,不用披露财务及资产状况。共同基金:信息公开。

7、经理人员报酬对冲基金:佣金+提成,获得所管理资产的1%-2%的固定管理费,加上年利润的5%-25%的奖励。这种形式使得基金经理具有很强的激励动力。共同基金:一般为固定工资,基金经理激励动力相对较差。

8、经理能否参股对冲基金:基金管理人一般是基金发起人,持有基金相当份额,对比共同基金,对冲基金的基金经理更关心基金的运作情况。共同基金:一般不参股。

9、投资者抽资有无规定对冲基金:有限制,大多基金要求股东若抽资必须提前告知:提前通知的时间从30天之前到3年之前不定。共同基金:无限制或限制少。

10、可否贷款交易对冲基金:可以自有资产作抵押贷款交易。共同基金:不可以贷款交易。

11、规模对冲基金:规模小,全球资产大约为3000亿。共同基金:规模大全球资产超过7万亿。

12、业绩对冲基金:较优1990年1月至1998年8月间年平均回报率为17%,远高于一般的股票投资或在退休基金和共同基金中的投资(同期内华尔街标准-普尔500家股票的年平均增长率仅12%)。据透露,一些经营较好的对冲基金每年的投资回报率高达30-50%。共同基金:相比要逊色。